Беларуси не грозит высокая инфляция

Складываются предпосылки к замедлению роста цен в 2026 году. Промышленные и продовольственные товары станут более доступными.

В промышленности и ритейле необычные процессы. Эти процессы имеют широкое влияние на инфляцию в синеокой.

Белорусские промышленники и ритейлеры отчитались о результатах за октябрь. В этих цифрах много любопытного. Так, промышленное производство в Беларуси упало в октябре на 5,8% г/г и это худшая динамика с 2022 года.

В промышленном спаде октября «виноваты» предприятия Минска и Минской области. По столице выпуск промышленности упал на 18,6% г/г, по области — на 7,2%.

У ритейла за октябрь рост розничных продаж на 3,9% г/г. Однако этот показатель — самый низкий с 1 квартала 2023 года.

Еще ниже прибавка в Минске, который дает больше трети оборота ритейла, — всего 2,7%. А ведь раньше столица была лидером по росту.

Судя по всему, белорусы наблюдают затухание инвестиционного спроса в РФ (отражает промышленность) и потребительского в РБ (показывает ритейл).

Сделаем из этого вывод исходя из современной экономической теории. Затухание инвестиционного и потребительского спроса при прочих равных условиях позитивно скажется на темпах инфляции в Беларуси в конце 2025 года и в 2026-м.

При этом в Беларуси уже заметно падает базовая инфляция. В октябре этот показатель составила 7,1% г/г. В 2026-м власти хотят снизить уровень базовой инфляции до 5%.

Напомним, рост потребительских цен в стране по базовому списку товаров и услуг в январе был равен 5,7% г/г, в феврале — 5,8%, в марте — 6,1%, в апреле — 6,6%, в мае — 7,1%, в июне — 7,4%, в июле — 7,6%, в августе — 7,7%, в сентябре — 7,5%.

В 2024-м в январе и феврале показатель был равен 4,0%, в марте и апреле — 4,1%, в мае — 4,5%, в июне и июле — 4,7%, в августе — 4,8%, в сентябре — 5,1%, в октябре — 5,3%, в ноябре и декабре — 5,5%.

При расчете базовой инфляции исключают изменение цен на отдельные товары и услуги, которые подвержены влиянию факторов административного и сезонного характера. Тем самым, базовая инфляция — это более надежный индикатор динамики цен для центральных банков.

На этом фоне в РБ отчитались об уровне складских запасов в промышленности на 1 ноября. По оперативным оценкам на отчетную дату на складах лежала продукция на 11,312 млрд BYN. Это на 34,7% больше, чем на то же время в 2024-м.

Уровень запасов по отношению к среднемесячному выпуску достиг 81,2% (при 62,5% годом ранее). Быстрое накопление запасов готовой продукции зачастую способствует снижению инфляции — производители как правило сбывают такую продукцию по меньшим ценам, чем в ситуации с низкими запасами.

Подписывайтесь на banki24

Telegram Threads Instagram