Беларусь минула пик выплат внешним кредиторам

Месяц должен был стать самым трудным с точки зрения платежей. Теперь понятно, что будет в 2025 году с долларом.

Почему начало года выглядело наиболее тяжелым по внешним выплатам? Потому что по оценкам регулятора затраты активов в иностранной валюте могли превысить 1,036 млрд USD в экв.

При этом годовая сумма потенциальных расходов оценивалась в 4,3+ млрд USD в экв. Будущие затраты в феврале и марте составляли эквивалент 380+ млн USD. Таким образом, при прочих равных условиях январь представлял собой месяц с пиковыми выплатами кредиторам.

К слову, в РБ важны платежи по внешнему госдолгу, поскольку те номинированы в валюте. Главные кредиторы нашей страны за границей — правительства и банки России и Китая.

Платежи по внешнему госдолгу в 2025-м (по курсу из бюджета) можно оценить следующим образом: погашение внешнего госдолга — 2,12–2,13 млрд USD в экв.; обслуживание внешнего госдолга — 1,078–1,084 млрд USD в экв.; в целом погашение и обслуживание — 3,20–3,22 млрд USD в экв.

Что же произошло по итогам января? За этот месяц резервы страны только выросли. Этому даже не помешал чистый спрос на валюту на внутреннем рынке.

Объясняем по пунктам. Во-первых, резервы синеокой выросли почти на 411 млн USD. Ясное дело, что основную роль сыграло подорожание золота на мировых биржах — это обеспечило прибавку на 345 млн USD.

Однако увеличились и активы в инвалюте — более чем на 60 млн USD. В корзину валют по методике Международного валютного фонда входят доллар, евро, юань, иена и фунт стерлингов.

То есть в январе-2025 резервы пополнились средствами в свободно конвертируемых валютах. Это удивительно на фоне представленных оценок крупных платежей по внешним долгам.

Во-вторых, чистый спрос на валюту на внутреннем рынке по методологии Евразийского банка развития превысил 200 млн USD в экв. Это еще один фактор давления на резервы, который не особо-то и реализовался.

Сам собой напрашивается вывод: январские платежи по долгам были в валютах дружественных стран не из корзины МВФ и (или) перенесены целиком либо частично на другие периоды. Главный кандидат на такую роль — российский рубль.

Так что будет с курсом доллара в 2025 году? Здесь тоже наметанная траектория: динамика зависит от степени санкционного давления на РФ (будут ли новые скачки санкций) и сезонности — по мере приближения к 4 кварталу давление на рубль обычно усиливается. Аналитики из российских банков пока закладывают на конец года 100+ RUB за 1 USD.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!