Что белорусам ждать от экономики в 2025 году — прогнозы

В зимние праздники самое время оценить, что несут за собой экономические тренды. Будущий год может удивить немало жителей РБ.

Сперва обрисуем границы исполнимости возможного сценария. Он реалистичен при продолжении основных трендов уходящего года в 2025-й. В противном случае предположения могут оказаться драматически неверны.

Экономический рост. Международные финансовые организации типа Евразийского банка развития, МВФ и ЕБРР пока рисуют рост белорусской экономики ниже 3%. При сохранении текущих условий полагаем, что эти прогнозы пессимистичны — прибавка к ВВП будет существенно ближе к официальной оценке (скорее всего выше 3%).

Рост доходов населения. Прогноз-2025 от правительства предполагает рост реальных располагаемых доходов на 4,0%. Сегодня рассчитываем на повторение ситуации 2024 года: если по прогнозу Совмина ожидался рост на 3,5%, то по факту будет выше 9%.

Драйвером роста доходов в 2025 году будет увеличение зарплат. Зарплаты будут прибавлять в рублях на фоне рекордно низкой безработицы. Как известно, низкая безработица прежде всего играет на руку самим трудящимся.

Средний уровень зарплат по Минску в декабре-2025 может повыситься до 4200–4300 BYN. В областях заработки будут несколько ниже, но в солидных пределах — около 3000 BYN на конец года. Первое место среди областей по уровню заработков сохранит Минская область.

Средний размер пенсии по возрасту у неработающих пенсионеров с высокой вероятностью преодолеет планку 1000 BYN. Понятное дело, что у отдельных людей суммы пенсий могут превышать эту границу на десятки процентов и даже в разы (пенсии за особые заслуги и т. д.).

Потребительский рынок. Если в ЕАЭС не начнут существенно сужать поле работы для маркетплейсов, ритейл сохранит высокие уровни продаж. Рост товарооборота будет поддерживаться увеличением доходов белорусов.

Неприятное следствие для части белпроизводителей — сохранение тренда на уменьшение доли продаж товаров РБ по сравнению с импортными. В условиях открытого рынка ЕАЭС выгоду от этого получат компании из России, Казахстана, Кыргызстана и Армении.

Инвестиции. Тон инвестиционной активности продолжат задавать вложения самого государства и госкомпаний. В 2023—2024 гг. бюджет исполнялся намного лучше прописанных в законе балансов — поэтому ресурсы на госинвестиции найдутся. Также большую роль в 2025 году сыграет Банк развития. Доля БРРБ в инвестициях уже достигла 8% и дальше скорее всего будет нарастать.

Экспортная активность. Рост экспорта сохранится, но его будут сдерживать санкции и структурные ограничения внутри экономики. Загрузка производственных мощностей в промышленности к концу текущего года вышла на плато.

Не исключено, что темпы роста экспорта, как и в 2024-м, будут отставать от темпов роста импорта. Многое зависит от ситуации на мировом калийном рынке. В ноябре Беларуськалию поручили проработать вопрос уменьшения физических объемов поставок на внешние рынки.

Курсы валют. Удельный вес РФ во внешней торговле РБ после 2022 года колеблется около 60%. Также через Россию идет основная часть транзита товаров в Беларусь и из нее. Поэтому в 2025 году ожидается движение белорусского рубля в основном следом за российским. Российские аналитики ждут, что в первой половине 2025-го RUB будет медленно слабеть к доллару.

Валютный рынок. В 2024 году соотношение спроса и предложения на внутреннем валютном рынке в основном позволяло Нацбанку не тратить резервы. Если добавить к тому позитивные тренды по золоту, то пространство для маневра у НБРБ будет довольно широким. Особенно при условии, что физики-туристы из РФ продолжат нести валюту в кубышки белорусских банков.

Депозиты. Привлекательность вкладов в BYN продолжит расти за счет увеличения номинальных процентных ставок по ним. Уже сейчас некоторые банки предлагают передать им рубли под 15% годовых. Ставки по депозитам в USD и EUR будут давать доходность ниже уровня инфляции в США и ЕС.

Инфляция. Многое зависит от того, сохранится ли госрегулирование цен и тарифов в том виде, в котором оно существовало в 2024 году. Если в целом сохранится, то рост цен останется в приемлемых рамках однозначной инфляции. Также правительству придется много следить за тем, чтобы не импортировать повышенную инфляцию с просторов ЕАЭС.

Кредиты. Уровень предельных ставок по кредитам в BYN будет завязан на РВСР, которые не растут почти полгода (12,50% у юрлиц и 17,71% у физлиц). Как видно, брать кредиты как правило будет выгоднее компаниям. Ставки в номинале будут тесно связаны с динамикой инфляции в секторах экономики, активностью БРРБ и состоянием инвестиционного и потребительского спроса.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!