Курсы валют Нацбанка РБ
15 июн16 июн
1 USD 3,1971 3,1971 0,0000
1 EUR 3,4539 3,4539 0,0000
100 RUB 3,5810 3,5810 0,0000
10 CNY 4,3590 4,3590 0,0000
10 PLN 7,9545 7,9545 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
15 июн16 июн
USD 89,0658 89,0658 +0,0000
EUR 95,1514 95,1514 +0,0000
BYN 27,8365 27,8365 +0,0000
CNY 12,1629 12,1629 +0,0000
PLN 21,8513 21,8513 +0,0000

все курсы валют

Беларусь мчится навстречу новым ставкам

В синеокой все больше признаков, куда двинутся процентные ставки до осени. В ближайшее время Нацбанк сыграет решающую роль.

Важное значение для динамики процентных ставок по кредитам и депозитам имеет направление движения ставки рефинансирования.

В первом полугодии уровень ставки рефинансирования постоянно падал. Смотрите: до 23 января ключевая ставка была равна 12% годовых, с 23 января снизилась до 11,5%, с 1 марта — до 11%, с 3 апреля — до 10,5%, со 2 мая — до 10%, с 31 мая — до 9,75%, а с 28 июня — до 9,5%.

Стоит ли ждать ставкопад во второй половине лета, ближе к осени? По нашим оценкам, вероятность такого события довольно высока.

Главную скрипку в деле снижения ставки рефинансировани играет замедление потребительской инфляции. Совсем недавно власти отчитались о новых минимумах роста цен в экономике.

Июньские цифры в годовом выражении были таковы: индекс потребительских цен по сводному списку товаров и услуг отразил повышение всего на 2,9% г/г. По свежим расчетам это самый низкий показатель за всю историю независимой Беларуси.

Цены на непродовольственные товары вообще продемонстрировали снижение год к году — на 1%. Иными словами, данная группа товаров в июне 2023-го была на 1% дешевле, нежели год назад.

Базовая инфляция за июнь составила мизерные 2,0% г/г. Это самый скромный показатель как минимум за 10 лет.

Справка: базовый индекс потребительских цен, в отличие от сводного, исключает изменение цен на отдельные товары и услуги, подверженные влиянию факторов административного и сезонного характера.

Уровень регулируемых цен и тарифов, по оценке НБРБ, составил 5,6% г/г и это нижнее значение за многолетний период (100+ месяцев). Сезонные цены на плодоовощную продукцию 4 периода подряд показывают снижение год к году: в марте это было падение на 3,9%, в апреле — на 9,2%, в мае — на 6,9%, в июне — на 3,6%.

Агрегированный показатель трендовой инфляции по Нацбанку обвалился в июне до рекордно низких 2,6%. Средняя интенсивность прироста потребительских цен упала до 0,9%.

Компоненты индекса инфляции сменили структуру от быстрого роста в пользу снижения и малого роста цен. Если в июне 2022 года о снижении цен говорили только 1,1% индекса, то в июне 2023 года — аж 42,2%. Аналогично с приростом цен на 0–5%: в июне-2022 — лишь 9,7% товаров и услуг, в июне-2023 — уже 30,9%.

В июне прошлого года целых 71,8% позиции в составе ИПЦ подорожали на 10+% г/г, а в июне текущего — всего 12,8% позиций. В общем, замедление инфляции в РБ фиксируется по всем фронтам.

Среднее значение ставки рефинансирования за период с января по июнь составило 10,64% годовых, в том числе в июне — 9,73%. При этом размер золотовалютных резервов РБ на 1 июля был на 1,8 млрд USD больше минимального прогнозного объема на конец года.

Ситуация на внутреннем валютном рынке стабильна. Регулятор остается чистым покупателем валюты. Также в банковской системе сохраняется приток рублевых депозитов от населения.

В мае первый замминистра антимонопольного регулирования и торговли Иван Вежновец говорил, что МАРТ рассматривает постановление № 713 как длительный механизм ценового регулирования, который в ближайшее время отменять не будут. То есть понижательное давление на цены со стороны госорганов сохранится.

Падению уровня ставок в экономике благоприятствует профицит ликвидности в финансовой системе. На 12 июля избыток ликвидности превзошел 6,8 млрд BYN. В итоге ставки в BYN на 1-дневном межбанке в июле колебались вблизи 1% годовых.

Таким образом, при прочих равных условиях ставкопад скорее всего продолжится до осени. Со значительной вероятностью в грядущие недели можно ждать уменьшение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (как 28 июня).

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2023-07-13


Новости по теме: