Банки Беларуси купаются в денежной массе

Система не выходит из сверхдлинного избытка ликвидности. Ставки по рублевым инструментам едва отрываются от 0%.

На 20 марта профицит ликвидности в системе составил 4,3 млрд BYN. Таковы оперативные данные монетарного регулятора.

Удержанию избытка ликвидности способствует прошлогоднее решение Нацбанка. В начале июля НБРБ приостановил аукционные операции по поддержке и изъятию ликвидности на срок 7 дней в форме аукционов процентных ставок до принятия отдельного решения.

Уже на тот момент профицит ликвидности непрерывно наблюдался внутри системы на протяжении более чем 2 месяцев. Июльское решение НБРБ значило сужение возможностей для банков «припарковывать» свои рубли на счетах у регулятора. Были прогнозы, что эти действия могут способствовать росту рублевого кредита в экономике.

В преломлении на держателей рублевых депозитов и на рублевых заемщиков решение Нацбанка способствовало мощному падению ставок по новым депозитам и кредитам в BYN. Депозиты в BYN стали менее привлекательными, но одновременно кредиты стали супердоступными.

Рублевый кредит действительно резко вырос в динамике. Но параллельно с ним существенно упало кредитование в USD и EUR. В результате общий выхлоп по кредиту за год оказался в области слабоположительных значений.

В 1 квартале 2023-го избыток ликвидности постоянно фиксировался в банковской системе. Ему не особо мешали ни периоды уплаты налогов и сборов у предприятий, ни стыки периодов выполнения резервных требований у банков. Профицит рублей неизменно восстанавливался как минимум в прежних размерах, а то и пуще прежнего.

Избыточная ликвидность утопила в пол процентные ставки на межбанковском рынке. Например, на прошлой неделе средняя ставка по 1-дневным инструментам колебалась в пределах 1–1,05% годовых.

Напомним, что потребительская инфляция в Беларуси пока еще двузначная. Из этого следует, что банки передают друг другу ресурсы по реальным ставкам ниже нуля. Кредиторы на межбанке предпочитают давать деньги взаймы даже с небольшими потерями для себя — настолько в системе много доступной ликвидности.

Каковы прогнозы на предстоящие недели?

До сих пор нет признаков, что ситуация с ликвидностью радикальным образом изменится и ее избыток преобразуется в дефицит. Соответственно, процентные ставки на кредитно-депозитном рынке будут находиться под мощным давлением массы «лишних» рублей в системе.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Facebook, Telegram и Instagram. Присоединяйтесь!