Нерезиденты внесли суматоху на валютный рынок
В Беларуси появилась статистика внутреннего валютного рынка за истекший месяц. Поведение нерезидентов в 2022 году выглядит крайне специфично.
Участники валютного рынка в РБ делятся на две укрупненные категории – резиденты Беларуси и нерезиденты. До текущего года обороты операций нерезидентов были весьма скромны.
Однако с февраля 2022 года ситуация в сегменте нерезидентов резко поменялась. Если в январе валовая покупка валюты нерезидентами составила всего 18,3 млн USD в эквиваленте, то в феврале – 124,6 млн USD, в марте – 335,4 млн USD, в апреле – 127,5 млн USD.
Валовая продажа валюты существенно выросла в весенние месяцы. За март продажа составила 355,9 млн USD, за апрель – 242,9 млн USD. Сравните: в январе обороты по продаже были равны 71,3 млн USD, в феврале – 77,4 млн USD.
В результате таких тектонических подвижек в обе стороны скакало сальдо операций по покупке-продаже валюты нерезидентами. Например, за январь нетто-продажа валюты составила 53 млн USD, а за февраль нетто-покупка достигла 47,3 млн USD. В марте рынок вернулся к чистой продаже валюты нерезидентами (20,6 млн USD), которая в разы увеличилась в апреле (до 115,4 млн USD).
Объем информации о валютном рынке в открытом доступе слишком мал, чтобы уверенно говорить о причинах такого поведения нерезидентов. Однако в объяснение скачков рынка можно выдвинуть ряд предположений.
В феврале-2022 нерезиденты впервые за много месяцев подряд стали нетто-покупателями валюты. Это можно связать с ослаблением белорусского рубля в феврале на фоне новостей о вооруженном конфликте в Украине и о санкциях в отношении РФ и РБ.
В марте обороты у нерезидентов выросли кратно по сравнению с февралем. Однако нерезиденты вернулись к чистой продаже валюты. Вероятнее всего это связано с корректировками курса «зайчика».
Если в первой половине марта BYN-рубль девальвировался к доллару и евро, то во второй половине месяца так же быстро пошел обратный процесс. Не исключено, что нерезиденты стремились зафиксировать прибыль от обменных операций на растущем курсе в начале месяца и падающем в конце.
По российскому рублю наблюдалась обратная динамика к белорусскому: утрата позиций RUB в первой половине марта и обретение их с лихвой во второй половине. Здесь схожее предположение: нерезиденты скупали/придерживали «деревянный» в начале марта, а затем продавали на растущем курсе в паре RUB/BYN.
Компании в составе товаропроводящих сетей белорусских предприятий за границей являются в основном нерезидентами. Поэтому описанные выше подходы довольно логичны с точки зрения «страхования» выручки от потерь в виде курсовых разниц.
В апреле обороты в сегменте нерезидентов несколько убавились по сравнению с мартом, но остались повышенными. Прием валовая продажа валюты сократилась меньше, чем покупка. Это привело к максимальной нетто-продаже валюты нерезидентами.
В апреле существенно выросли объемы торгов евро на валютной бирже. В некоторые дни они били исторические максимумы. Как оказалось впоследствии, некоторые лица в Беларуси использовали карточки банков-нерезидентов с целью конвертации валюты в BYN-рубли по выгодному курсу платежной системы, который существенно отличался от «внутреннего» курса в Беларуси.
Белорусские банки несли убытки от проведения таких операций и оперативно вводили большие комиссии и/или ограничивали максимальную сумму операций по картам банков-нерезидентов.
Данное объяснение косвенно поддерживается статистикой безналичных операций с валютой у физлиц-резидентов. Объемы валовой покупки валюты по безналу в апреле-2022 стали минимальными за 23 месяца (248,8 млн USD), валовой продажи – за 15 месяцев (176,4 млн USD).
При этом еще в феврале-2022 физлица скупили по безналу максимальный объем валюты на валовой основе за 86 месяцев – с декабря 2014-го (456,2 млн USD). Валовая продажа безналичной валюты физлицами в феврале-2022 была рекордной за 100+ месяцев кряду (327,5 млн USD).
Что касается операций юрлиц-резидентов, то итоги марта и апреля скорее всего отражают снижение валютной выручки компаний из Беларуси. Валовая покупка валюты юрлицами-резидентами в марте упала к марту-2021 на 1,6% (в USD-эквиваленте), в апреле к апрелю-2021 – на 0,8%. Валовая продажа снизилась более драматично – на 10,7% и 11,2% соответственно.
Мартовские данные с валютного рынка уже подтверждены статистикой внешней торговли. Предположения по апрельской динамике будут прояснены на рубеже лета.
Для Нацбанка существенно то, что в апреле регулятор стал нетто-покупателем валюты на биржевых торгах. Судя по всему, иные участники внутреннего рынка обеспечили НБРБ чистое предложение валюты. Это позволило Нацбанку поддержать ЗВР на 1 мая. По оценкам, такая поддержка могла составить 400+ млн USD в эквиваленте, что превышает объемы валютных интервенций Нацбанка в марте.
Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!