Сколько осталось в кубышке, чтобы избежать девальвации?
У белорусов есть возможность подсчитать, что останется от резервов властей после растраты валюты. Результаты расчетов нельзя назвать особо позитивными.
На 1 мая ЗВР Беларуси по методике МВФ составили 7,278 млрд USD. Мы уже писали, за счет чего произошел их рост в апреле. Если вкратце, то повлиял рост цен на золото, а также квартальные налоги, которые позволили Нацбанку выкупать валюту с биржи.
Кроме резервов в официальном определении есть небольшой загашник, который называется «другие активы», не включенные в резервные». К 1 мая размер этих активов составил 234,4 млн USD.
Хотя упомянутые 234,4 млн USD формально не входят в ЗВР, как показывает практика, они легко могут туда перемещаться и выходить назад. Потенциально это некоторый запас для поддержания ЗВР. На 1 мая загашник чиновников целиком был представлен депозитами в валюте.
Нацбанк регулярно отчитывается, что расходует некоторые суммы при интервенциях для сглаживания колебаний курса белорусского рубля. Разные компоненты резервов нельзя называть равноценными в плане пригодности к таким интервенциям.
Например, монетарное золото — это последнее, что продают центробанки, чтобы сдержать девальвацию национальной валюты. В качестве негативного примера можно назвать Венесуэлу, где власти давно расходуют золото для поддержания на плаву экономики.
Также для интервенций непригодны специальные права заимствования. На 1 мая их доля в ЗВР Беларуси составила 533,9 млн USD. СПЗ — это резервные активы, которые МВФ распределяет между
А вот так называемые активы в иностранной валюте в наибольшей степени подходят для интервенций. На 1 мая их размер достиг 2,854 млрд USD.
Кроме валютных активов в составе ЗВР есть еще «прочие активы». К 1 мая их размер составил 1,047 млрд USD. Практически все эти активы (1,043 млрд USD) были представлены ценными бумагами, взятыми в ссуду или приобретенными по соглашениям РЕПО. Данные активы можно использовать для погашения валютных долгов властей.
Таким образом, к 1 мая резервы, потенциально пригодные для интервенций и погашения долгов за малым не достигали 3,9 млрд USD. А каковы тогда предстоящие расходы Нацбанка и Минфина?
Сумму вероятных расходов можно оценить по данным НБРБ. На 1 мая заранее обусловленные растраты валютных активов на 12 месяцев вперед достигали 3,124 млрд USD. В общем, если за скользящий год власти не смогут перехватить взаймы, то к следующему празднику весны и труда от валютных резервов останется около 0,7 млрд USD — в 5 раз меньше, чем сейчас.
Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Вконтакте, Facebook и Telegram. Присоединяйтесь!