Курсы валют Нацбанка РБ
21 июн22 июн
1 USD 3,1764 3,1764 0,0000
1 EUR 3,4043 3,4043 0,0000
100 RUB 3,7577 3,7577 0,0000
10 CNY 4,3291 4,3291 0,0000
10 PLN 7,8780 7,8780 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
20 июн21 июн
USD 82,6282 85,4176 +2,7894
EUR 89,0914 91,4543 +2,3629
BYN 26,1490 26,8913 +0,7423
CNY 11,1652 11,5185 +0,3533
PLN 20,4591 21,1718 +0,7127

все курсы валют

Куда двигается курс российского рубля?

Половина внешней торговли Беларуси — это экспортные и импортные потоки в/из России. Поэтому для компаний, которые работают с РФ, важно знать, что произойдет с российским рублем в ближайшей перспективе.

Беларусь сильно завязана на Россию как по экспорту, так и по импорту. Российский рубль обслуживает почти все расчеты по внешней торговле с РФ, кроме платежей за нефть и газ.

Для экспортеров в Россию важно, чтобы белорусский рубль не укреплялся по отношению к российскому, а для импортеров — чтобы «зайчик» не слишком падал к «деревянному».

Поясним на примере: с декабря 2019-го по июнь 2020-го белорусский рубль подешевел к российскому. Если в конце прошлого года за 100 RUB давали в среднем 3,34 BYN, то на исходе 2 квартала текущего года — уже 3,44 BYN.

Следовательно, при прочих равных условиях белорусские товары на российском рынке стали стоить немного дешевле, если выражать их цену в российской валюте. Это хорошо для экспортеров — спрос на их продукцию поддерживается.

С другой стороны, из России в Беларусь идет много потребительского импорта и импорта для предприятий. Так как российский рубль укрепился к белорусскому, импорт в белорусских рублях стал немного дороже для покупателей. Это плохо для импортеров — спрос на их товары стагнирует.

Дополнительную сложность создает то, что Беларусь осталась сборочным цехом. Это значит, что у белорусской продукции высокая импортоемкость. А потому влияние девальвации далеко не так однозначно, как кажется на первый взгляд.

Как видно, интересы экспортеров и импортеров противоположны. Уравновешивать противоречия в интересах и сглаживать острые углы призван Нацбанк Беларуси.

Кроме динамики номинальных курсов НБРБ смотрит на инфляцию в РБ и в странах-партнерах. Ведь если белорусский рубль девальвируется на 2% к какой-то валюте, но инфляция у нас будет на 2 п.п. выше, это нивелирует весь позитивный эффект для экспортеров.

Для Нацбанка важно, чтобы реальный курс (с поправкой на инфляцию) находился в коридоре, который обеспечивает баланс интересов экспортеров и импортеров. Этот курсовой коридор условно можно назвать нейтральным.

Чтобы определить, какой коридор нейтрален, зададим точку отсчета равновесия. По нашим оценкам, такая точка находится в первой половине 2014 года. Если это так, то нейтральный коридор — это примерно 3,2–3,28 BYN за 100 RUB.

С апреля номинальный курс BYN/RUB находится выше обозначенного диапазона — в пределах 3,3–3,45 BYN за 100 RUB. Можно сказать, что по отношению к экспортерам в Россию проводится умеренно стимулирующая курсовая политика, а по отношению к импортерам из РФ — сдерживающая.

Видимо, в условиях кризиса такое соотношение хотя бы частично компенсирует потери от падения спроса в физическом выражении. Как только стабильность вернется на рынки, нельзя исключать, что белорусский рубль немного укрепится к российскому собрату.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!

2020-07-21


Новости по теме: