Более половины широкой денежной массы в Беларуси – это деньги населения (инфографика)

Население Беларуси держит на депозитах всех видов и во всех валютах в банках сумму, эквивалентную Br23,08 млрд или $11,12 млрд — по состоянию на конец сентября 2019 года. Это половина всей денежной массы в стране. Остальное — депозиты юридических лиц и наличка. А с учетом того, что и наличные Br-рубли — в распоряжении населения, то физические лица формируют главную долю денежной массы.

Основная часть денег населения в банках это депозиты в иностранной валюте, и только треть — в национальной. В иностранной части денежной массы страны инвалютных денежных средств населения — 60%, а в общей сумме всех Br-рублевых депозитов в банковской системе Br-депозиты физических лиц — 47%.

После девальвации Br-рубля в январе 2009-го года белорусы стали предпочитать активы в иностранной валюте — остатки на всех инвалютных банковских депозитах физических лиц тогда превысили остатки на всех Br-депозитах: удельный вес последних упал с былых 60–70% до 40%. А после валютно-финансового кризиса 2011-го — уже ниже 30%. Наименьшая же доля национального сектора была сразу после девальвации начала 2016-го — 17,7%.

Но в последние 4 года удельный вес всех депозитов физлиц в национальной валюте в общей сумме безналичных банковских денежных активов населения растет, и на конец сентября 2019-го он составил 33,0%.

В структуре средств населения в банках наибольшую долю занимают остатки на срочных вкладах в иностранной валюте (55,8%). На втором месте — остатки на срочных вкладах в национальной валюте (20,6%). Всего на срочных депозитах находятся 76,4% всех банковских денежных активов белорусов. Этот процент сейчас на историческом минимуме: удельный вес срочных вкладов падает уже 3,5 года (наибольшая их доля — 90%, весной 2016-го).

Соответственно, увеличивается удельный вес переводных депозитов, суммы денег на Br-рублевых и инвалютных банковских карточках. Объем денег населения на карточках в национальной валюте в общей сумме безналичных банковских денежных активов белорусов на конец сентября составил 12,4%, в иностранной валюте — 11,2%.

Постоянно растущий объем остатков денег населения в белорусских банках имеет значительную инфляционно-девальвационную основу такой динамики. В национальном секторе прирост идет благодаря инфляционной, во многом, поддержке роста номинальных денежных доходов населения. А в иностранном Br-эквивалент остатков растет при девальвации Br-рубля — росте курса иностранных валют — часто даже когда непосредственно в самой иностранной валюте остатки сокращаются.

Если же пересчитать сумму всех денег населения на депозитах физических лиц по сопоставимой покупательной способности всей этой денежной массы, используя официальный индекс инфляции Белстата как Br-дефляторную поправку, то есть убрать инфляционное неравенство сегодняшней покупательной силы Br-рубля с предыдущими периодами, то сегодняшнему объему остатков далеко до рекордных, которые были еще в начале 2016-го, когда они выросли вследствие тогдашней девальвации, резко поднявшей Br-эквивалент остатков на инвалютных депо.

В долларовом же эквиваленте (по рыночному курсу) исторический максимум объема денег населения на всех депозитах физических лиц во всех валютах был в конце 2014-го перед «непризнанной», но реально случившейся в декабре того года, девальвацией Br-рубля, которая уменьшила $-эквивалент остатков на Br-депозитах.

Девальвация начала 2016-го снизила $-эквивалент еще больше. Но с того момента пошел незначительный рост. А с начала этого года этот рост ускорился благодаря укреплению Br-рубля к доллару, что увеличило $-эквивалент остатков на Br-депозитах довольно сильно. И теперь сегодняшний, на конец сентября 2019-го, $-эквивалент всех депозитов физических лиц — $11,12 млрд — наибольший с середины 2015-го, за 4 года.

Вот уже 3,5 года идет заметный прирост остатков денег как на Br-рублевых банковских карточках населения, так и на Br-рублевых срочных депозитах физических лиц. В иностранном же секторе в эти 3,5 года рост остатков был только на переводных депозитах, когда как на срочных вкладах чуть ли не ежемесячно фиксировалось падение, и только с начала 2019-го объемы там стабилизировались.

Таким образом, в структуре депозитов физических лиц идет четкая тенденция увеличения доли переводных. Хотя срочных депозитов во всей этой денежной массе пока еще более ¾.

Удельный вес банковских карточек в денежном агрегате М1 физических лиц (это наличные Br-рубли плюс деньги на Br-карточках — «горячие деньги» населения) в Беларуси по состоянию на конец сентября 2019-го — 45,5%.

До 2015-го года наблюдался быстрый прирост суммы на банковских Br-карточках, сильно опережающий прирост наличной денежной массы — уровень депонирования «горячих денег» населения поднялся до 50%: у физических лиц на Br-карточках стало столько же денег, сколько и в кошельках налички. Но вот уже 4 года как популярность карточек не растет. Тем не менее, сегодняшний уровень депонирования «горячих денег» больше, чем в Украине (там на карточках всего лишь 31% всех «горячих денег» физлиц) и России (39%). Но меньше, чем в Польше (72%).

За кризисные годы снизился удельный вес суммы денег населения на депозитах во всей безналичной денежной массе страны, хотя по-прежнему их более половины (55,1% на конец сентября 2019-го). А общий вклад населения в формировании всей денежной массы (агрегат М3) Беларуси — то есть, с учетом наличных Br-рублей — 58,5% (в 2015-м доходил до 65%).

В Беларуси, как в стране периодических девальваций, возникающих в моменты острого дефицита иностранной валюты при огромном спросе на неё, большое значение имеет объем Br-рублей в распоряжении физических лиц (наличных и на Br-депозитах): население чутко реагирует на ухудшение ситуации и способно в короткие сроки предоставить большой объем национальной валюты к конвертации в иностранную.

В этой связи важен потенциальный размер девальвационного давления Br-рублевой массы на валютные резервы — $-эквивалент Br-рублевой массы в распоряжении населения (Br-наличные, Br-рубли на карточках и срочных Br-вкладах). Конечно, все Br-рубли полностью никогда не представятся к обмену, часть их находятся на безотзывных вкладах, но динамика $-эквивалента всех Br-рублей физлиц — это динамика девальвационного потенциала.

На конец сентября 2019-го суммарный объем Br-наличности вне банковского оборота, остатков на Br-депозитах физических лиц всех видов в национальной валюте — Br11,029 млрд. Эта сумма эквивалентна $5,312 млрд. И это наибольшее посткризисное значение: девальвационный потенциал нарастает.

Об этом и о многих других событиях в мире денег и финансов вы можете оперативно узнавать в наших группах в Telegram, Instagram и Facebook. Присоединяйтесь!