Ух, горячо! Денежная масса в экономике Беларуси продолжает раздуваться

Нацбанк обновил статистику о состоянии денежной массы, добавив данные за август. banki24.by проанализировали последние тенденции по свежим данным от НБРБ.

По отношению к июлю-2017 средняя за месяц денежная масса немного сократилась. Это ожидаемое явление и объясняется оно сезонностью. В июле денежная масса разбухает под тяжестью выплаченных квартальных налогов, а августе происходит отскок назад.

Гораздо интереснее оценивать динамику денежной массы к сопоставимым периодам прошлых лет. В августе-2017 средняя денежная масса выросла к такому же месяцу 2016 года на 9%. Это максимальный прирост денег в экономике с августа-2016.

Примечательно, что увеличение денежной массы к аналогичным месяцам прошлого года идет по нарастающей. В феврале средняя денежная масса сократилась на 7,8%, в марте — на 3,6%, а потом в апреле — выросла на 1,9%, в мае — на 5,1%, в июне — на 5,2%, в июле — на 7,8%.

Вроде бы все логично. Восстанавливается экономика, а значит и растет количество денег в обороте. Вот только большое значение имеет и качество роста денежной массы.

С качеством роста у властей как раз возникают проблемы. Уже 13 месяцев подряд увеличивается объем так называемой активной денежной массы. Причем, если в августе-2016 активная денежная масса возросла к аналогичному месяцу 2015 года всего на 1%, то в августе-2017 — аж на 35,3%.

Под активной денежной массой власти понимают количество наличных денег в обороте и сумму депозитов до востребования. Депозиты до востребования представляют собой текущие счета физлиц и юрлиц.

Именно эти деньги обладают наибольшей мобильностью в экономике и легко могут быть потрачены на самые разные цели — от потребления до скупки валюты. И это является угрозой для НБРБ и банков в кризисной ситуации.

В августе среднее количество «активных» рублей в обороте составляло 6 128 млн BYN. Изъятие или конвертация даже трети от этой суммы приведут к мгновенной ликвидации профицита ликвидности в системе и борьбе банков за ресурсы. В свою очередь, борьба за деньги вызовет подъем процентных ставок в экономике, а проделанная Нацбанком работа по удешевлению кредита пойдет прахом.

Для банков гораздо удобнее и выгоднее, когда деньги предприятий и населения пристроены на срочных депозитах. А еще лучше — на безотзывных. С целью загона денег в «стойло» с ноября 2015 года работает декрет № 7 «О привлечении денежных средств во вклады (депозиты)».

Впрочем, процесс передвижения денег из мобильных загашников в долгосрочные кубышки до сих пор идет долго и мучительно. Доверие к банковской системе во время кризисов первой половины 2010-ых гг. было подорвано очень основательно.

По информации banki24.by, власти не оставляют попыток ускорить связывание денег в банках на максимально долгие сроки без возможности досрочного изъятия. В финансовых кругах муссируется тема изменений и дополнений в декрет № 7. Якобы на пути перетока денег могут быть поставлены административные рогатки, которые пропишут в новой редакции декрета.