В экономике Беларуси убавилось оптимизма, но инфляционные ожидания падают

НБРБ опубликовал данные июльских опросов предприятий реального сектора. В этом месяце сводный индекс экономических настроений опять провалился ниже нуля. banki24.by разобрались, в чем состоят причины июльских подвижек.

НБРБ рассчитывает сводный индекс настроений для отслеживания экономической активности в Беларуси, ежемесячно опрашивая порядка 1 700 предприятий. Этот индекс представляет собой среднее геометрическое индексов настроений в промышленности, строительстве, торговле и на транспорте.

При расчете сводного индекса в качестве весов для видов деятельности Нацбанк берет их доли в ВВП. Затем в НБРБ проводят корректировку данных на сезонность, так как настроения предприятий имеют выраженные пики в середине года и ямы в начале и в конце.

Индексы настроений — это баланс позитивных и негативных ответов предприятий на заданные Нацбанком вопросы. Если позитив преобладает, индекс настроений находится выше нуля, если нет — лежит ниже его.

В июле-2017 сезонно сглаженный сводный индекс экономических настроений составил минус 5,4. Еще в июне-2017 сводный индекс впервые за долгое время зашел в область положительных значений и был равен +0,9.

Справедливости ради стоит сказать, что в июле-2016 сводный индекс был ниже и составлял минус 8,9. То есть по сравнению с прошлым годом улучшение настроений все-таки имеется.

Самое резкое падение индекса настроений произошло в промышленности. Здесь он составил минус 0,4 против +9,5 месяцем ранее. Более того, индекс настроений в промышленности упал даже по отношению к июлю 2016 года. 12 месяцев назад индекс был равен +0,8.

Предприятия промышленности значительно ухудшили свои оценки по объему заказов на внешнем и внутреннем рынках и ожидания по изменению объемов производства. Впрочем, июльские оценки все равно остаются более позитивными, чем оценки образца прошлого года. Пессимизм вырос лишь по сравнению с июнем. А что касается складских запасов, то оценка июля-2017 лучше и относительно июня-2017, и относительно июля-2016.

Индекс настроений в торговле сполз от минус 0,4 в июне-2017 до минус 2,2 в июле-2017. Предприятия торговли стали негативнее оценивать изменение физического объема товарооборота: июньский баланс ответов был равен минус 1,7, июльский составил минус 6. Индекс настроений в торговле немного ухудшился и по отношению к июлю-2016. Год назад он был равен минус 1,8.

В строительстве индекс настроений откатился с минус 20,8 в июне-2017 до минус 23,6 в июле-2017. Негативно изменился баланс ответов по ожиданиям предприятий относительно изменения численности занятых в отрасли — с минус 4,9 до минус 15,9. Однако к июлю-2016 отмечается улучшение индекса настроений в строительстве. Тогда он был еще ниже — минус 36,8.

Индекс настроений на транспорте изменился незначительно: с минус 10,5 в июне-2017 до минус 10,7 в июле-2017. Предприятия транспорта ухудшили свои ожидания по спросу на их услуги. Но по сравнению с июлем-2016 есть прогресс. В середине прошлого лета индекс настроений составлял минус 19,8.

В общем, главным толкателем экономических настроений вниз в июле-2017 стала промышленность. По неким причинам предприятия этой сферы посчитали, что сейчас им приходится хуже, чем 1 или 12 месяцев назад.

Также интересно, что продолжают уменьшаться инфляционные ожидания. Удельный вес предприятий, посчитавших, что в ближайшие 3 месяца потребительские цены снизятся, составил 2,5%. Последний раз такая доля отмечалась в декабре-2016. Если же сравнивать с июлями прошлых лет, то более высокая доля наблюдалась только в 2006 году.

По сравнению с июнем-2017 на 1 процентный пункт (п.п.) уменьшился удельный вес предприятий, думающих, что рост цен ускорится, на 3,9 п.п. выросла доля считающих, что рост цен стабилизируется на текущем уровне.

Относительно июля-2016 изменения в оценках более резкие: на 10,6 п.п. упала доля думающих об ускорении инфляции, на 2,9 п.п. выросла доля ожидающих стабилизации инфляции и на 7,3 п.п. увеличилась доля тех, кто считает, что рост цен прекратится.