Что случится с ЗВР Беларуси до 1 мая?

В апреле власти должны были выплатить 537,9 млн USD на чистой основе. Такую оценку чистых затрат из валютных активов Беларуси обнародовал на днях Нацбанк. На валовой основе выплаты за счет резерва страны могли достигать 695,3 млн USD.

В марте нетто-расход валюты по расчетам НБРБ был равен 512,1 млн USD, брутто-расход — 654,1 млн USD. В апреле 2016 года дела у властей обстояли куда хуже: на чистой основе нужно было отдать 994,3 млн USD, на валовой — 1 207,6 млн USD.

Примечательно, что при таком большом расходе валюты ЗВР Беларуси по методике МВФ за апрель 2016 года не упали, а выросли (на 10,7 млн USD). Учитывая меньшие потенциальные растраты в 2017 году, можно было рассчитывать на рост ЗВР по международной методологии и по итогам текущего месяца.

Однако рост ЗВР в период между 1 апреля и 1 мая пока остается под вопросом ввиду крупного платежа белорусских властей в пользу России. 13 апреля Газпром сообщил, что белорусская сторона погасила просроченную дебиторскую задолженность перед компанией на сумму 726,2 млн USD.

Погашение задолженности за природный газ было обязательным условием, при выполнении которого Россия обещала восстановить поставки нефти за Мозырский НПЗ и Нафтан. 14 апреля так и произошло: по обновленному графику Транснефть экспортирует в Беларусь 6 млн тонн сырья во 2-ом квартале и по 7 млн тонн — в 3-ем и 4-ом кварталах.

Если платеж за газ был проведен властями Беларуси из валюты, накопленной в составе суверенных активов, то сохранность ЗВР во многом зависит от ситуации на внутреннем валютном рынке.

Вся сумма валютных активов страны на 1 апреля составляла 5 623 млн USD, из которых 5 016 млн USD приходилось на ЗВР в определении МВФ и 607 млн USD — на прочие валютные активы. Очевидно, что при нулевом сальдо движения валюты обойтись без залезания в ЗВР в апреле было бы крайне затруднительно.

Однако валютное сальдо Беларуси вряд ли будет близким к нулю. На апрель традиционно приходится период уплаты квартальных налогов. Во время таких периодов предприятия обычно продают часть собственной валюты для исполнения обязательств перед бюджетом.

К примеру, в апреле 2016 года организации Беларуси продали банкам на 115,9 млн USD больше валюты, чем купили ее, в июле — на 140,9 млн USD больше, в октябре — на 120,6 млн USD больше. В общем, в апреле-2017 фирмы скорее всего поделятся с банками суммой, не меньшей 100 млн USD в эквиваленте.

Не стоит забывать и про обещанные Россией кредитные ресурсы. Во-первых, власти соседней страны могут выделить межгосударственный кредит — в размере до 1 млрд USD. Во-вторых, до конца месяца в Беларусь могут поступить сразу 2 транша кредита Евразийского фонда стабилизации и развития — на 600 млн USD. В любом из этих вариантов «горячие» займы обеспечат стабильность ЗВР к 1 мая.