Гособлигации России рухнули, обнажая дыру в бюджете

Государственные облигации России резко подешевели на фоне обвала цен на нефть и продаж со стороны иностранных фондов. За два дня стоимость наиболее ликвидных долговых бумаг правительства РФ обвалилась на 3–4% и достигла минимальных отметок с начала июня.

10-летние ОФЗ 26207 упали до 96,24% от номинала — минимум с 6 июня. 5-летние ОФЗ 26217 закрыли торги пятницы на отметке 95,3% от номинала — минимум с 5 августа. Доходности достигли 8,9%, хотя еще месяц назад Минфин мог занимать под 8,3–8,5% годовых.

Обвал суверенных бумаг сопровождался резким скачком курса доллара — почти на 3 рубля за 2 дня, до 66,3 рубля — рекорда с 4 августа.

Из российских суверенных бумаг выходят зарубежные игроки, говорит аналитик банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

По данным ЦБ, фонды-нерезиденты и иностранные банки занимают 26% рынка российского госдолга. С начала года они прокредитовали российское правительство на 313 млрд рублей, обеспечив 100% новых займов. А всего на руках держат долг на 1,384 трлн рублей.

Вместе с иностранцами ОФЗ продавали и российские банки, «однако главную роль сыграло почти полное отсутствие на рынке покупателей», сообщает в обзоре ВТБ Капитал.

Вслед за рублевыми бумагами посыпались долларовые бонды. «Евробонды Russia’42 (YTM 5,1%) и Russia’43 (YTM 5,1%) потеряли вчера по 2,5 п.п. от номинала, а доходности на дальнем конце суверенной кривой выросли почти на 10 б.п. Среднесрочные бумаги РФ подешевели примерно на 0,5–1,5 п.п», — рассказывает аналитик Промсвязьбанка Александр Полютов.

«Мы имеем дело с массовым исходом из развивающихся рынков в долларовые активы. Все бегут в одну дверь, которая оказывается слишком узкой», — описывает происходящее стратег Oanda Asia Pacific Pte в Сингапуре Джеффри Халли. За два дня инвесторы в бонды потеряли около триллиона долларов, распродажа стала самой масштабной за последние 20 лет, отмечает Bloomberg.

«На азиатских рынках настоящая кровавая баня», — сказал агентству стратег Westpac в Сиднее Роберт Ренни. Центробанки Индии, Индонезии, Малайзии и Сингаупура были вынуждены продавать доллары, чтобы удержать свои валюты.

Падают гособлигации США, а за ними — все остальные рынки, на ожиданиях, что экономическая политика Дональда Трампа разгонит инфляцию, отмечает Райфайзенбанк.

ВТБ Капитал прогнозирует дальнейшее падение ОФЗ и рост доходстей до 9%.

Бюджету РФ это сулит проблемы, предупредил в пятницу замминистра финансов Максим Орешкин. До конца года Минфин планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей сверх плана, а в следующем году — занять 1,05 трлн рублей.

«Ситуация ухудшилась. Сейчас, я думаю (инвесторы — ред.) будут аккуратно относиться к предложению наших бумаг», — сказал Орешкин.

Минфину надо проводить аукционы на 25–30 млрд рублей в неделю, отмечает Райффайзенбанк, а в последние недели спрос составляет лишь 16 млрд рублей, и Минфин вынужден предлагать скидки.

На фоне резкого ухудшения ситуации на рынке президент России Владимир Путин в пятницу провел совещание с экономическим блоком.

По итогам беседы с главой Минфина Антоном Силуановым, главой ЦБ Эльвирой Набиуллиной и первым вице-премьером Игорем Шуваловым Путин заявил, что дефицит бюджета может превысить запланированный уровень.

«В соответствии с законом дефицит бюджета у нас должен быть 3,7% ВВП. Правда, есть и определенные риски небольшого повышения… Ничего, конечно, страшного не будет, если будет 3,8–3,9%, но все-таки нужно стремиться к тому, чтобы в рамках закона дефицит удержать», — сказал Путин.

Изначально, напомним, бюджет верстали из расчета нефти по 50 долларов за баррель с дефицитом в 3% ВВП.

Если сравнивать дыру в бюджете с его размером (расходами), то она составляет около 20%.

Источник: finanz.ru