К началу недели профицит ликвидности банков составил 2,5 млрд BYN

По данным НБРБ, на утро 24 октября количество денег, которые банки имели для выполнения резервных требований, на 1 375,2 млн BYN превышало необходимое. С учетом средств, вложенных банками в облигации регулятора и изъятых на депозиты овернайт, потенциальный излишек ликвидности достиг 2 452,5 млн BYN.

Согласно критериям, утвержденным НБРБ, к 24 октября банки должны были держать на корсчетах 1 237,6 млн BYN. Фактически же, при условии возврата временно изъятых ресурсов, банковская система могла рассчитывать на 3 690 млн BYN, т. е. на втрое большую сумму.

Особенно примечательно, что рекорды по состоянию ликвидности были показаны в период уплаты квартальных налогов. Как свидетельствуют исторические данные, в январе, апреле, июле и октябре из-за опустошения расчетных счетов под уплату налогов банки сталкивались с кратким, но острым дефицитом ликвидности.

Одновременно, в связи с ростом спроса банков на рубли, происходило резкое поднятие ставок межбанковского рынка. К примеру, в июле средняя ставка по 1-дневным кредитам и депозитам взлетала с 15% годовых до 20%.

Ничего подобного в октябре не произошло. С начала месяца избыточная денежная масса только нарастала. Ставки 1-дневного межбанковского рынка опустились с 14% до 12%. Очевидно, что банки нужды в дополнительных ресурсах не испытывали. Некоторое «ухудшение» положения скорее всего отразится в данных на утро 25 октября, однако и в этом случае дефицита ликвидности банки не почувствуют.

Такая необычная ситуация на рынке во многом обусловлена действиями Нацбанка на последнем аукционе по размещению облигаций. Хотя к аукциону 19 октября было допущено 56 заявок от 21 участника со ставками на общую сумму 1 305 млн BYN, НБРБ принял решение удовлетворить спрос лишь в размере 300 млн BYN. При этом одобрена была лишь 1 заявка от 1 участника, а остальные участники свободные средства не разместили.

Каковы причины изменения поведения Нацбанка на открытом рынке? На этот счет есть несколько предположений. Во-первых, по некой причине НБРБ мог пожелать максимально беспроблемного прохождения банками периода уплаты квартальных налогов. Вероятным поводом к этому могли послужить проблемы с исполнением доходной части бюджета.

Во-вторых, Нацбанк после снижения ставки по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности с 13% до 11% не хочет давать банкам размещать излишки денег под чрезмерно высокий процент. Ведь даже на упомянутом аукционе 19 октября ставка размещения составила 13,95%, а предельная по неудовлетворенным заявкам — и вовсе 21,95%. Регулятор противится тому, что банки упорно не желают кредитовать реальный сектор, предпочитая безрисковые вложения в ценные бумаги НБРБ.

В любом случае, Нацбанк посылает системе сигналы о том, что возврат к скачкам ставок на кредитно-депозитном рынке является для монетарных властей сценарием, который они стремятся исключить. Ведь не зря представители НБРБ говорят о том, что к концу 2017 года ставки по рыночным рублевым кредитам должны упасть до 15–17%, а по рублевым кредитам с учетом льготных — и до 12%. Для сравнения: в сентябре 2016 года эти ставки были равны 22,4% и 20,6% соответственно.