За счет чего власти показали рост ЗВР в июне?

ЗВР Беларуси в определении МВФ возросли за июнь на 42,5 млн USD и на 1 июля составили 4 314,2 млн USD. С 1 января ЗВР увеличились на 138,3 млн USD.

В своем пресс-релизе Нацбанк указал несколько причин позитивной динамики резервов. В их числе названы размещение Нацбанком и Минфином валютных облигаций, поступления от экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты, покупка Нацбанком валюты на биржевых торгах и рост цен на золото. Разберем, как с этим обстояли дела в июне.

За июнь Нацбанку удалось разместить свои облигации на 30 млн USD и 21 млн EUR. При этом график закрытия основного долга по валютным облигациям погашений в июне не предусматривал. Деньги, вырученные на продаже облигаций, Нацбанк мог направить на уплату процентных платежей по иным выпускам своих ценных бумаг. Таких выпусков было немало, они были размещены в основном в сентябре и декабре 2015 года и в марте 2016 года.

Минфин в июне должен был погашать основной долг по 151-му выпуску валютных облигаций, реализованных населению. Тогда Минфин разместил 99,9% от номинала — 49,975 млн USD. Кроме того, по условиям эмиссии 24 июня было определено датой выплаты последнего процентного дохода по этим облигациям.

В июне к обращению на бирже были допущены 4 выпуска валютных облигаций Минфина — с 218-го по 221-ый. Они были проданы по закрытой подписке неназванным юрлицам. Общий номинал выпусков этих облигаций составил 39,6 млн USD. Также в июне произошло доразмещение 204-го, 209-го и 210-го выпусков облигаций на сумму 19,3 млн USD.

Как видно из представленных данных, в июне Нацбанк и Минфин занимались погашением долгов по старым выпускам облигаций за счет размещения новых.

Объемы своих операций на биржевых торгах Нацбанк не разглашает. Однако, судя по тому, что в июне организации-резиденты и население вместе взятые продали на чистой основе лишь 1,8 млн USD, регулятор вряд ли смог поживиться существенными суммами. Что касается поступлений от экспортных пошлин на нефтепродукты, то их объем за июнь можно оценить в пределах 60–70 млн долл.

По динамике компонентов ЗВР заметно, что резервные активы в иностранной валюте за месяц выросли на 139,7 млн USD, тогда как прочие активы сократились на 140,4 млн USD. Фактически можно говорить о рокировке средств в пределах разных статей ЗВР, т. е. валютная часть резервов за июнь почти не изменилась.

Поэтому единственным реальным источником роста ЗВР в июне явился рост цен на золото. На фоне Brexit’a котировки золота взметнулись выше 1300 USD за унцию с 1200 USD на начало июня. Короче говоря, особой заслуги властей в июньском росте ЗВР нет, Беларуси помогла внешняя конъюнктура.