Курсы валют Нацбанка РБ
29 мар30 мар
1 USD 3,2498 3,2498 0,0000
1 EUR 3,5019 3,5019 0,0000
100 RUB 3,5223 3,5223 0,0000
10 CNY 4,4759 4,4759 0,0000
10 PLN 8,1102 8,1102 0,0000

все курсы валют

Курсы валют ЦБ РФ
28 мар29 мар
USD 92,5919 92,2628 −0,3291
EUR 100,2704 99,7057 −0,5647
BYN 28,4504 28,3903 −0,0601
CNY 12,7477 12,6979 −0,0498
PLN 23,2310 23,0191 −0,2119

все курсы валют

Активы на развивающихся рынках дешевы, но покупать их рано — UBS

Прошедший год стал худшим за последние 60 лет с точки зрения размещения активов — все классы показали нулевую либо отрицательную доходность, сказал на встрече в Москве Марк Хефеле, глобальный инвестиционный директор подразделения UBS по управлению частным капиталом.

В 2016 г., по его мнению, в некоторых секторах возможен рост. В частности, в банке полагают, что нефть через год может стоить около $55 за баррель и это способно поддержать некоторые российские активы и рубль (через год курс может быть около 70 руб./$). Правда, у клиентов UBS Wealth Management особого интереса к ним не наблюдается, признал Хефеле, хотя у банка выделена часть средств на вложения в страны Восточной Европы, включая Россию.

Для сырьевого рынка в целом наступивший год будет сложным, считают Хефеле и его коллеги, как и для рынка валют и активов развивающихся стран. «Мы не готовы утверждать, что падение курсов валют этих стран прекратилось», — сказал он. 

Что касается акций на развивающихся рынках, «они ужас как дешевы», но время покупать их еще не пришло и тому есть множество причин, полагает Хефеле. Для начала нужно увидеть, что цикл падения прибылей сменяется их ростом. Кроме того, у многих компаний большие валютные долги, которые им все сложнее обслуживать с падением курсов национальных валют и ростом процентных ставок в США. Наконец, многие страны продолжат в течение длительного времени испытывать серьезные проблемы, если не проведут стратегических реформ.

Если после кризиса 2008—2009 гг. действия Федеральной резервной системы США и Народного банка Китая по поддержке национальных экономик помогли многим развивающимся странам, предоставив огромные объемы дешевой ликвидности и поддержав спрос на добываемое ими сырье, то теперь ситуация изменилась. 

Ужесточение денежной политики в США оттягивает ликвидность с развивающихся рынков, бьет по ним и ослабление юаня, проводимое китайским центробанком. «У США есть ФРС, у еврозоны — ЕЦБ, у Китая — НБК, а у развивающихся стран единого центробанка нет», — описал ситуацию Хефеле.

После сырьевого суперцикла мир вернулся к прежней парадигме, а на долгосрочные перспективы экономического развития теперь влияет и разворачивающаяся четвертая промышленная революция. «Страны с более адаптивными политическими системами и рынком труда в этой ситуации будут себя чувствовать лучше, тогда как у прочих период медленного роста будет длиться дольше», — полагает Хефеле.

На недавнем Всемирном экономическом форуме в Давосе также обсуждалась эта тема. «Мы жили в перевернутом мире, где лидерами экономики стали развивающиеся страны, — сказал Аксель Вебер, председатель совета директоров UBS и бывший президентом Бундесбанка ФРГ. — Они привлекали много капитала: некоторые использовали его эффективно, как Индия, другие — нет, как Бразилия. Теперь лидерами роста опять становятся развитые страны во главе с США, прежде всего в них разворачивается четвертая промышленная революция».

Неопределенность увеличивает дисконт, с которым торгуются активы, отметил Хефеле, это касается и России, где этот фактор влияет и на политическую, и на экономическую сферы. 

«Мы находимся в ситуации, когда темпы роста в мире низки и любая страна, которая заставит инвесторов поверить в то, что она становится более дружественной по отношению к ним и к бизнесу, получит огромные выгоды. Тем более что капитала, который может пойти на инвестиции, сейчас в мире очень много», — сказал Хефеле. В пример он также привел Индию, где инвесторы одобрительно относятся к действиям правительства, проводящего реформы, и центрального банка. За прошлый год курс рупии к доллару снизился на 6%, тогда как рубля — почти на 20%, а с начала 2016 г. валюты потеряли 2,6 и 8,6% соответственно.

ВВП Индии в последние два года растет на 7,3%, а Россия в 2015 г. пережила спад (-3,7%). В 2016 и 2017 гг., по прогнозам МВФ, рост в Индии составит 7,5%, тогда как в России — минус 1% и плюс 1% соответственно.

Источник: http://www.vedomosti.ru

2016-02-09


Новости по теме: